Tutto Fondi

2005 November – TuttoFondi

Le nuove regole faranno da incentivo ai restyling delle società
Alcuni paletti sono già stati messi dalla legge 80/2005, che contiene i principi di delega per la riforma organica della procedura concorsuale. l nodi rimasti, però, sono ancora tanti. E a scioglierli ci penserà il decreto legislativo già licenziato in prima lettura il 23 settembre dal Consiglio dei ministri. Quali sono i punti più importanti?
 «Prima di tutto l'ampliamento del campo di 
applicazione del concordato stragiudiziale che 
viene trasformato in un accordo flessibile tra 
imprenditore e creditore attraverso 
l'eliminazione dei requisiti prima stabiliti dalla legge - risponde Maurizio Argenziano,
 presidente della commissione Tax & Legai di Aifi
 - E ancora, l'accelerazione dei tempi della 
procedura fallimentare e la necessità di una 
disciplina per l'esenzione dall'azione 
revocatoria». Così, una volta arrivati al
 concordato, l'impresa debitrice può essere libera di stabilire le modalità dell'accordo, che non dovrà essere più soggetto ad azione revocatoria. «Un altro punto importante - continua Argenziano - riguarda la riqualificazione dei soggetti che svolgono la funzione di curatore. Tra i legittimati ci saranno anche soggetti con comprovate esperienze gestionali, come i professionisti specializzati nel turnaround». Infine, rimane ancora aperto il problema della continuazione temporanea dell'esercizio dell'impresa. Che cosa significa? «Modificare la legge del 1942 - fa notare Argenziano - per la precisione l'articolo 90. Al riguardo noi dell’Aifi abbiamo formulato una proposta. Questa, nei suoi tanti punti, prevede che il curatore possa stipulare un contratto con una spa, scelta con criteri di particolare prudenza e affidabilità. La durata del contratto non potrà oltrepassare i dodici mesi, con la possibilità di un'unica proroga per eguale periodo. Credo che questa riforma rappresenti un passo avanti importante. L’effetto è preservare il valore delle aziende che vanno in procedura e quindi migliorare la competitività del sistema impresa». Appare ovvio, inoltre, che si avrà un impatto anche sulla capacità del sistema di trarre capitale. Fino a oggi il private equity si è tenuto lontano Dalle aziende in crisi. Ma con la legge delega si svilupperanno nuove competenze E verrà meno un elemento che è sempre stato di intralcio al turnaround. Le prime iniziative ci sono.
[Continua]

il Sole 24 Ore

2002 October 11 – il Sole 24 Ore – Faster

Abn Amro Vent. entra nella Faster
MILANO* Abn-Amro Ventures ha completato l'acquisto del 60% circa del capitale dì Faster, primo gruppo europeo nella progettazione, produzione e commercializzazione dì sistemi idraulici e oleodinamici, che a livello mondiale è secondo solo all'americana Hanniger. Partner finanziario dell'operazione è Banca Intesa. Per il fondo d'investimenti del gruppo bancario olandese è la terza operazione negli ultimi dieci mesi, con un investimento complessivo di 100 milioni di euro.
Quella di Faster non sarà per altro l'ultima: ce n'è in cantiere, a breve, una quarta che come questa prevede l'acquisto della maggioranza del capitale. Il team che supporta con la propria consulenza l'operazione è ABN Amro Capital, guidato da Gian Maurizio Argenziano e Antonio Corbani. Faster è stata finora un'azienda a conduzione familiare, gestita da Franco e Massimo Arosio, con sede a Rivolta d'Adda dove lavorano circa 150 dipendenti. Il prodotto, innesti rapidi per sistemi idraulici e oleodinamici, è destinato principalmente alle industrie delle macchine per movimento a terra, delle macchine agricole e tra l'altro dell'automazione industriale. Nel 2002 il fatturato dovrebbe attestarsi a più dì 40 milioni di euro, con una crescita del 18% rispetto all'anno precedente, mentre il margine operativo lordo sarà di 10 milioni di euro.
La società esporta l'80% della produzione, con una quota rilevante negli Stati Uniti. In Europa, invece, ha sviluppato partnership nella ricerca e nello sviluppo con i suoi principali clienti, tra i quali John Deer, Bobcat, Caterpillar e Chase New Holland. ABN Amro Ventures ha scelto di investire in questa società innanzitutto perché Faster è un leader internazionale in un mercato frammentato che continua nel trend di crescita trainato sia dal continuo incremento del numero di applicazioni, sia dal perdurare del processo di sostituzione dei sistemi meccanici> come hanno spiegato anche gli Amministratori Delegati Franco E Massimo Arosio. Ed è proprio per sfruttare al meglio il processo di consolidamento del settore che è molto frammentato - con più di 800 società operanti a livello mondiale- che ABN Amro Venture è entrata nel capitale di Faster.
Un'opportunità per entrare in un mercato di nicchia, altamente specializzato, con tassi di crescita a due cifre anche in periodi d'instabilità: , ha spiegato Per la famiglia Arosio, è invece un'opportunità per sviluppare nuove competenze e avere a disposizione capitali per crescere. Senza escludere di espandersi in altri mercati- come quello asiatico- e effettuare acquisizioni: "ABN Amro Capitai aggiungerà le competenze e le risorse finanziarie - ha poi precisato - per sostenere una crescita più spinta, anche con acquisizioni nel settore". Per entrambi i soci, sì tratta comunque di un'operazione a medio-lungo termine che potrebbe concludersi tra 5-6 anni con la quotazione a Piazza Affari della società.